財相高分貝示警 日干預匯市近

日本財務大臣安住淳（Jun Azumi）對逼近歷史新高的日圓匯價，拉高分貝警告，並暗指美國聯準會恐是助長日圓這波升勢的幕後兇手之一。

日圓兌美元匯價步向去年8月中旬以來最大6日升幅，安住淳今天在東京向記者表示，「市場投機炒作日熾，我們不能輕忽。」 安住淳今天在國會上表示，在聯準會矢言維持超低利率到至少2014年的情況下，短期借錢投機買盤激增，造成日圓急升。

安住淳的發言恐暗示日本當局繼去年出手干預阻升日圓後，將再度進場干預，摜壓日圓匯價。 在安住淳這番口頭警告干預前，日本面板製造龍頭夏普（Sharp Corp JP-6753）公布公司成立1世紀以來最嚴重的年度虧損預測。夏普社長表示，在日圓走強下，出口近乎不可能。

東京美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）匯率策略師藤井知子（Tomoko Fujii）指出，日圓兌美元升破75日圓，恐引發日本政府干預，主要因為對出口商的借款衝擊。

台北時間上午11時26分，日圓兌美元報76.13日圓兌1美元，自1月26日開始的這波升勢以來，累升約2%，逼近10月高點75.35日圓。

安住淳指出，如有必要，他已經準備好採取果決行動。

根據官方數據，日本政府去年總計拋售14.3兆日圓（1870億美元），改寫2003年拋售20.43兆日圓和2004年14.83兆日圓以來第3高金額。

一如夏普，索尼（Sony JP-6758）、PanasonicCorp.（JP-6752）皆預估，由於借貸需求疲軟，財報將出現虧損，日圓走堅侵蝕他們自海外匯回的面板、行動電話和太陽能電池營收。

夏普社長片山幹雄（Mikio Katayama）昨天在東京表示，「在賣越多，虧更大的情況下，從日本出口幾乎是不可能。」

第一生命總研（Dai-Ichi Life ResearchInstitute）經濟師熊野英生（Hideo Kumano）接受電話訪問時表示，「看來，日圓將升破76日圓，而且有可能突破75日圓。」

美財政部在去年12月的報告中，抨擊日本政府8月和10月片面拋售日圓阻升，並表示日本應聚焦在提高國內經濟論壇動能。

美國去年3月加入七大工業國（G7）協同干預行動，拋售日圓，以遏止日本強震後的匯市失序波動。

野村綜合研究所（Nomura Research Institute）首席經濟師辜朝明1月27日接受專訪時指出，日本應該限制借貸干預，值此國內核能發電減少之際，日圓走堅可降低能源進口成本。

日本央行上月以海外經濟放緩和日圓走堅為由，下修今年經濟成長預估。

日本央行預估，2012年度國內生產毛額（GDP）料成長2%，相較於10月預估的2.2%。日本在3月止的年度經濟將萎縮0.4%。日本去年出現1980年以來，首次貿易逆差。

政策利多加持 LED反彈

中國大陸開發大西部，加上政策推動讓市場對明年度大陸LED路燈需求期待不小，今天在國安基金進場提振信心激勵下，LED類股全面價量齊揚，多檔亮燈漲停，人氣持續加溫。

中國政府持續推動開發大西部，隨著新興城市論壇開發，LED基礎建設需求大增，其中重慶市已躍為台商投資中國大陸市場第3大區域，在逐步邁向全球最大的筆記型電腦製造基地，重慶市政府也開始重視到地區LED的建設及產業發展。

根據重慶市經濟與資訊化委員會表示，地區LED需求龐大，從室外的道路建築照明、交通信號燈、路燈、隧道燈等，到室內的銀行借貸、政府、商場照明，再包含到龐大的筆記型電腦背光借錢需求及汽車、摩托車的照明應用需求，估計重慶每年潛在LED晶粒需求約10億到20億顆。

除了LED路燈外，LED照明已成為產業下一個亮點，晶電(2448)董事長李秉傑認為2013年將會是LED照明的爆發年，他估計屆時全球將會有10億顆的LED燈泡市場規模。

依李秉傑估算，明年LED燈泡將倍增至3億顆，到2013年則將較2012年3倍以上的增長借貸速度、到達10億顆的借款規模，不過他也認為，明年將是產業淘汰競爭關鍵的一年，好與壞的公司在營運表現上會有相當大的差異。

今天在國安基金獲授權啟動的利多激勵下，大盤大漲近300點，各大類股全面勁揚，LED類股同樣是盤面亮點，包括晶電、億光(2393)、東貝(2499)、璨圓(3061)、佰鴻(3031)、泰谷(3339)、華興(6164)、宏齊(6168)、光磊(2340)、華上(6289)、光鋐(4956)等，多達11檔個股盤中都見到亮燈漲停。

投信：台股相對全球抗跌

加權指數今年來下跌15.31%，也拖累各類型台股基金表現，僅平衡型跌不到1成。不過，面對希臘借款問題又起，投信業者指出，台股仍是比全球抗跌，後市可以較樂觀看待。

根據理柏分析服務公司(Lipper)統計，今年來除了平衡型基金外，其他7類型台股基金平均報酬率跌幅皆達1成以上。其中，以主攻中小型及受陸股拖累的中概型基金績效表現相對較遜色。

例如上櫃股票型借貸基金今年來平均報酬率跌幅高達22.34%，中概型基金平均報酬率跌幅也逾18%，中小型基金平均報酬率跌幅則近16%。

展望後市，台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，近期出現財報不如預期、歐債危機餘波盪漾、部分電子龍頭對第4季看法保守等利空訊息，但台股卻是較全球股市抗跌，論壇後市仍可樂觀看待。

他認為，一旦歐債危機明顯化解、中國政策轉向借貸寬鬆確立，配合總統大選腳步逼近，台股還是有機會挑戰8000點關卡。

劉宇衡指出，在股市大幅震盪下，仍可看到投資主軸的成型，電子股方面，中國等新興市場逐漸興起低價智慧型手機、低價平板電腦，可留意相關零組件的成長借錢契機。

另外，半導體產業可望受惠韓國電子大廠三星意外提高對2012年的資本支出。整體產業庫存的去化，對後市也有幫助。傳產方面，美國及中國汽車成長現在看來動能也很強勁。

穆迪暗示 降日主權債信

信評機構穆迪週一暗示可能下調日本主權債信，將在三個月期間內，評估降級的借貸可能性，日圓走勢不受影響，官員多次口頭干預匯市無效，昨日盤中日圓對美元上揚○．三％，報七十六．五六。

穆迪表示，三個月的標準評估期適用日本Aa2級債信，降級時機逼近，日本於今年五月底被列入負面論壇觀察名單，分析師指出，不論即將舉行大選的結果如何，日本可能難逃降級命運，因為日本稅收改革計畫的成效與三月強震所帶來借款的經濟衝擊，都還沒有解決。

不過，降級的可能性無損日圓走強，交易員表示，穆迪對日本經濟的警告眾所皆知，但在歐美經濟走衰、第三輪量化寬鬆QE3實施的預期心理下，投資人除了日圓等少數借貸避險工具，實在別無選擇。

面對日圓節節借錢高升，日本央行總裁白川方明週二提出警告，近來投機活動助長日圓、重創經濟，他說：「我們始終考慮採取激烈、積極手段」，顯示官方干預行動蓄勢待發。

需求強勁 新興市場炒熱資源題材

希臘債務問題延燒，加上美國經濟數據表現不佳，引發經濟衰退聯想，造成全球股市大地震，商品價格也不例外。法人認為，新興市場的需求仍強勁，不少國家積極搶資源，使得商品價格有支撐，長線來看，資源行情後市論壇仍看俏。

首域全球資源投資主管韋安娜認為，市場預估2012年資源公司恐因商品價格下跌，導致獲利不如預期。不過，金融海嘯期間，企業為了縮減支出，減少開採及新產能的投資，造成鐵礦砂、焦煤、銅等多數商品供不應求，有利於商品價格。

用途廣泛的銅雖然價格仍處於高檔借貸，但近年只有少量的產能被發掘，加上新開採的銅礦品質低，且技術複雜，導致開採成本越來越高。另外，銅礦資源越來越稀有，企業若要再大量開採，恐將面臨不少政治壓力。黃金走勢方面，未來歐美通膨料將增溫，使得具保值功能的黃金持續受到青睞。

此外，不少資源公司銀彈充足，加上商品價格飆漲，借貸礦業公司獲利狀況良好，促使併購消息不斷，首域全球資源投資團隊預期，未來一至二年內，將會有更多礦業公司呈現現金淨流入，增添併購的機會，有利未來公司或商品股價表現。

區域方面，摩根富林明新興市場團隊策略長路克.瑞戴爾（Luke Richdale）認為，新興拉美擁有豐富礦產、原油、農產品、水利等天然資源，又因鄰近全球原物料消費大國的北美借款市場，多年來靠出口累積豐厚外匯存底。

無論是巴西為了2014年世足賽、2016年奧運的龐大基礎建設、或因應新興市場多元需求，拉美都能受惠於全球景氣復甦所帶動的原物料借錢行情，並掌握關鍵性的農產及水資源。