低毛利代工 匯損壓力大

台幣升值到底要升到哪裡？匯率在29元遊走時，不少人認為可守住29元關卡，但等到匯率來到28.5元時，又有人看到27元價位，投信表示，原本各界預估此波台幣升值幅度應借錢不如去年來得多，沒想到台幣升值仍相當強勁，由於第二季台幣急升，電子業匯損將高於首季，以代工業和二線電子股匯損壓力較大。

 宏利投信專戶管理部張馨文副總表示，近期新台幣持續升值，本季以來升值2.7%，若以今年以來升值幅度則高達借貸6.0%，明顯高於主要出口競爭國、韓元升值3.6%的幅度，在台幣升值趨勢不變情況下，國內出口廠商紛紛面臨利潤率被壓縮的情形， 尤以電子業下游廠商與利潤率較低的業者受害。

張馨文說論壇，整體來看，出口廠商仍為台灣經濟主體成長動力來源，後續應觀察新台幣持續升值後，對國內經濟與業者所受到的衝擊。

 ING投信投資策略部主管穆正雍則認為，電子股因匯損陰影仍在，近期表現較為借貸震盪，由於目前市場普遍認為美國仍將持續寬鬆貨幣環境，且短期內升息機率不高，因此美元可能持續弱勢表現，對電子股來說較為不利。

穆正雍也說，投資人倒也不必過於悲觀，一方面在於許多電子股大廠借款因應匯率變動的經驗越來越豐富，匯損的影響相對有限，另一方面則是美元走勢仍須視未來美國經濟狀況而定，因此後續數據將是觀察重點。

寶來投信副投資長暨寶來2001基金經理人劉唐興也分析，這波票貼台幣升值超過業者預期，匯損壓力也將更大，由於電子股首季季報出爐時，營收與獲利數據已經比去年第四季還弱，因此，預料電子大廠因應台幣升值的能力較高，且毛利率高的公司，承受匯損的能力也強，但對低毛利的公司衝擊性就大，特別是代工業與二網站指南線電子廠，匯損的壓力最大。