投資台幣計價債券基金 可避匯損

新台幣近一年升值幅度驚人，截至本月10日為止，近一年累積對美元升幅高達12.65％，使得新台幣投資外幣計價的債券基金匯損跟著擴大，投信業者建議，在亞幣升值潮中，若用新台幣投資外幣計價的境外基金就會面臨匯損問題，建議借錢投資人在投資債券時，可選擇新台幣計價的債券型基金，避免匯損吃掉收益。

根據統計，全球債券基金近一年平均績效約7.57％，但因新台幣升值造成匯損，使其績效僅剩下1.51％，相較之下，新台幣計價的債券組合基金則不受新台幣升值影響，近一年平均績效達4.41％。

德盛安聯四季回報借款債券組合基金經理人王銘祥表示，相較於美元疲弱，新台幣計價的債券型基金，因具有亞幣升值潮題材加值，相對具有投資吸引力，建議投資人可選擇新台幣計價的債券型基金，透過專業經理人在進場佈局前進行貨幣避險，降低匯損論壇風險，避免投資人投資債券賺了資本利得卻賠了匯損。

復華新興市場短期收益基金經理人吳易欣表示，投資海外債券基金應留意收益率、債信風險、淨值波動度等，若投資外幣計價的債券基金更需考慮匯兌波動，對於穩健、保守型的投資人來說，若投資新台幣計價並同時承作匯率避險的海外借貸債券基金，較不需要擔心匯率波動風險，能夠聚焦於較容易掌握的債券收益率及債信改善等因素，不用擔心賺利差卻賠匯差的風險。

匯豐中華投信執行副總經理孫煌正也建議，在弱勢美元格局下，不妨增加新台幣計價的借貸債券基金投資部位，避免因弱勢美元的匯率波動，吃掉債券基金的收益。

購車意願回升 銀行推三段式車貸

隨景氣好轉，民眾購車意願回升，但因應目前車貸利率偏高，銀行新推三段式車貸，適用包括新車、中古車、融資車貸款，前三期年息最低1.5％優惠論壇利率，強調降低前期負擔，新車第4至12期調整為最低2.5％，第13期開始最低為3.5％。

星展銀行個人金融總監唐正峰表示，市場上傳統的汽車貸款利率，多由車商及汽車業務員所掌控，且大多採固定借貸利率計息，未隨市場趨勢調整，透明化顯得不佳，利率也相對偏高，貸款人權益保障相對弱勢；因此推出新的車貸商品，除利率資訊充分揭露於官網上，讓貸款人可明確掌握相關車貸訊息，並採指數型利率分段機動計借款息，依台銀、土銀、合庫、一銀、彰銀、華銀及該行一年期定儲固定利率平均值的定儲利率指數加碼計算，每季固定3月21日、6月21日、9月21日、12月21日做調整。

唐正峰指出，指數型利率分段機動計息車貸也提供優惠借錢利率，在8月底前，信用正常的20至60歲民眾，不論新車、中古車、融資車等，貸款期數24期以上，前三月借貸利率最低1.5％，但適用優惠需配合限制提前清償期間。

台幣升值 內需股帶頭衝

台幣升值往往伴隨著台股出現資金行情，根據歷史資料顯示，台幣單月升值幅度超過2%之後，至台股波段高點的平均漲幅約18%，顯示「台幣升、台股漲」的機率很高，多頭行情不容錯過；投信表示，台幣升值受惠股以內需產業為主，金融、百貨、觀光、IC通路、設備、食品等都是主要目標。

統計資料顯示，去借錢年12月起台幣升值至今年2月初止，台幣漲幅為5.68%，而台股各類股中，金融保險、塑膠、鋼鐵、油電燃氣漲幅均超過10%，半導體也漲了9%，但今年4月各類股漲幅超過10%的則全部都是傳產，包括玻陶、水泥、觀光、百貨、電機，顯示內需產業受惠最多。

宏利投信專戶管理部張馨文副總表示，台幣升借款值最大受惠業者以國內內需型產業為主，如國內食品業進口原物料多以美元為報價基準，而產品內銷於國內市場則以新台幣報價，所以新台幣升值對廠商而言屬正面貢獻。

張馨文也認為，台幣上漲對內需通路業者營運影響不大，但由於國內消費受景氣回升、消費者消費意願提高也有正面效應，至於金融業方面，她認為，台幣論壇升值影響層面則為中性。

寶來投信副投資長暨寶來2001基金經理人劉興堂則說，台幣升值對金融、百貨、飯店、IC通路、設備與食品類股有幫助，但仔細來看，金融類股中的壽險股則因為海外投資金額龐大，可能產生匯損問題，抵銷台幣升值、資產增值的受惠部分，建議金融股中借貸，銀行、證券股比較受惠，壽險股則持中性保留態度。

ING投信投資策略部主管穆正雍分析，就產業面而言，傳產、原物料、資產及內需金融類股較能受惠弱勢美元的帶動。 他認為，以塑化、紡織來說雖然產品出口也會受到匯率變動的影響，但原物料價格上揚若能持續推升產品價格，對於企業獲利仍是正面效益；唯投資人需留意產品價格若已接近需求臨界點，廠商成本轉嫁能力將借貸受到考驗。

低毛利代工 匯損壓力大

台幣升值到底要升到哪裡？匯率在29元遊走時，不少人認為可守住29元關卡，但等到匯率來到28.5元時，又有人看到27元價位，投信表示，原本各界預估此波台幣升值幅度應借錢不如去年來得多，沒想到台幣升值仍相當強勁，由於第二季台幣急升，電子業匯損將高於首季，以代工業和二線電子股匯損壓力較大。

 宏利投信專戶管理部張馨文副總表示，近期新台幣持續升值，本季以來升值2.7%，若以今年以來升值幅度則高達借貸6.0%，明顯高於主要出口競爭國、韓元升值3.6%的幅度，在台幣升值趨勢不變情況下，國內出口廠商紛紛面臨利潤率被壓縮的情形， 尤以電子業下游廠商與利潤率較低的業者受害。

張馨文說論壇，整體來看，出口廠商仍為台灣經濟主體成長動力來源，後續應觀察新台幣持續升值後，對國內經濟與業者所受到的衝擊。

 ING投信投資策略部主管穆正雍則認為，電子股因匯損陰影仍在，近期表現較為借貸震盪，由於目前市場普遍認為美國仍將持續寬鬆貨幣環境，且短期內升息機率不高，因此美元可能持續弱勢表現，對電子股來說較為不利。

穆正雍也說，投資人倒也不必過於悲觀，一方面在於許多電子股大廠借款因應匯率變動的經驗越來越豐富，匯損的影響相對有限，另一方面則是美元走勢仍須視未來美國經濟狀況而定，因此後續數據將是觀察重點。

寶來投信副投資長暨寶來2001基金經理人劉唐興也分析，這波票貼台幣升值超過業者預期，匯損壓力也將更大，由於電子股首季季報出爐時，營收與獲利數據已經比去年第四季還弱，因此，預料電子大廠因應台幣升值的能力較高，且毛利率高的公司，承受匯損的能力也強，但對低毛利的公司衝擊性就大，特別是代工業與二網站指南線電子廠，匯損的壓力最大。

營建利多簇擁 冠德宏璟漲停

台股今天在平盤下整理，中概、傳產表態，營建股近期利空出盡，政府開始強化弱勢族群購屋，營建股早盤上漲3.34%，個股皆紅，包括冠德、宏璟漲停，冠德追單1.4萬張。

各項攸關營建房市消息近期發酵，包括奢侈稅6月1日正式上路；行政院長吳敦義指示研議放寬多元優惠措施，健全房市，財政部宣布取消新台幣2000億元青年安心成家貸款上限。另外，民眾可以同時申貸內政部200萬元和財政部500萬元借貸款額度。

此外，政府有意在近捷運站由民間興建「現代住宅」，以擁有70年地上權模式上市，希望發揮平抑房價功效。

營建股從3月中跌深後開始反彈，不少個股已順利站上季線價位，今天在政策網站指南加持下，一早逆勢上漲，漲幅最高3.34%，個股皆紅。

冠德爆量站上漲停24.5元，追單罕見地高達1.4萬餘張；宏璟站上19.45元漲停價，追單也有2000餘張，相當熱絡論壇。

其餘和觀光相關，轉借錢投資興建飯店的營建族群，包括日勝生、鄉林、力麒、遠雄、太子等，都有2.5%到半根漲停板間的漲幅，整體氣勢強勁。