招商證券近期基金觀點：反轉信號明確前勿大量介入

新華美通深圳电：招商證券研發中心基借貸 金小組發布一周基金市場觀察，上周基借貸礎股票市場大幅下跌，偏股型基金淨值普跌。借貸招商證券基金小組建議投資者，基金組合借貸應注重防御性借錢與流動性，保持安借錢全倉位。市場信心恢借錢覆尚需時日，反轉信號明確前勿大量介入，風借錢險承受能力高票貼的短期票貼投資者可考慮 ETFs票貼 和封閉式基金，但票貼須注意輕倉操作與風二胎險控制二胎。具體內容如下： 市場在低位徘徊後，二胎上周大幅下跌，一貼現路擊穿上一輪牛市的高點2245點後，短期市場在技貼現術上又一次失去一個支撐點。面對近期股市的貼現持續下跌，證監會也不斷融資打出政策組合拳，然而市融資場對政策的解讀出現了不同的聲音，而上周開市的借款下跌顯然空方占據了主要力量；周四剛借據有所修正的美國經濟指標卻被令人失望的就借據範本業報當舖告打壓，美國當舖經濟仍然看不到轉好跡像，市場對中國經濟平穩過渡的擔憂當舖再度加劇，周五 A 借錢服務股市場借錢服務大跌。可見市場的持續下跌已使投資者的信心非常脆弱。借貸中心。 當前 A 股市場整體市盈率已經與境外成借貸中心熟股市接軌，估值借貸廣告已經進入合理安全區域。然而在目前的借貸廣告場氛圍下，市場未來當舖融資的走勢將更大程度的取決於投資者信心的恢覆。招汽車借款商證券基金小組堅持認為期待“汽車借款救市”措施的出台以提振汽車借款市場信心，只能緩解一時之痛；只有“治市”政策的落實借款才能從根本上解除長期困擾市場的借款問題。雖然“治週轉市”的過程可能是艱難的，但是市場更當舖融資需要一個能夠更健康發展的基礎。 基票貼融資金中期財報披露完畢，從偏股型基金票貼融資的整體財務狀況來看，除當借錢廣告期實現了部分虧損外，20汽車借款08年上半年偏股型基週轉金整體累積了較大數額的浮動虧損。上半年不利婚友的市場環關鍵字境是基金未能取得經營設計業績的主要婚友原因，而累積的浮動虧損為下半年開放式基金seo分紅以及投資策略的調整帶來一定的難度。 當前覆雜的市場狀況下，長期投資者高風險部位還應保持相對安全的位置，在市場沒有明顯的反轉信號前不要大量介入。前期空倉的投資者則可根據自身的風險承受力擇機建立偏股型基金的倉位；或先投資債券型、貨幣型基金，待未來市場信號比較明確時再轉換為同一公司旗下的偏股型基金，可降低調整組合的成本。在對公司的選擇上，可注重優質公司旗下的新發基金及規模小、股票倉位輕的基金品種。 對短期投資者而言，以偏股型基金進行波段操作成本較高，效率較低而風險較大，而二級市場 ETFs 是較理想的波段操作工具。但短期投機策略只適合風險承受能力高、有短期波段操作經驗的投資者，且應注意輕倉操作與風險控制。此外，使用 ETF 博取短期收益存在多種可行策略，投資者應對這些策略的效果、風險和風險管理方法進行足夠的考察之後，選取最適合自身情況的策略。 上周封閉式基金折價率又有所攀升，買入折價較高的封閉式基金，在某種程度上依然可看做折價買入當前市場指數，對博取市場短期波段投資收益的投資者也是一種選擇。不過投資者一定要清楚的認識到：買入高折價封閉式基金同樣承擔了繫統風險；同時，特別在淨值增長依然不確定、分紅預期不再強勁的情況下，價格何時向淨值回歸仍然具有較大的不確定性。此外，若下半年順利推出融資融券、股指期貨，則封閉式基金作為融資融券標的物和現貨替代品，新的需求也會形成短期交易機會。投資者可密切關注相關政策和折價率變動情況。 消息來源 招商證券股份有限公司